亚马逊近日宣布，将以约115.7亿美元（近800亿元人民币）收购卫星运营商Globalstar，加码低轨卫星网络建设，直接切入卫星宽带赛道与星链展开竞争。与此同时，我国长征八号、长征六号改火箭在48小时内连发两批低轨卫星，千帆星座第七批组网卫星成功入轨。当全球巨头竞逐太空，产业链中有哪些确定性机遇？请看机构最新研判。
近期商业航天行业动作频频，政策顶层设计与产业技术突破形成双重共振。一方面，“十五五”规划首次提出“航天强国”，北京、浙江、四川等地抢先布局太空计算基础设施。另一方面，我国可回收火箭密集首飞，朱雀三号、长征十二号甲等取得重大突破，发射成本有望降至传统火箭的五分之一，逐步打通产业核心瓶颈。
从战略高度看，全球主要经济体均将商业航天置于极高地位。机构认为，我国发展商业航天的核心在于“占频保轨”。目前，SpaceX星链已接入160个国家、超1000万活跃用户，估值目标高达1.25万亿美元。国内，我国千帆星座正稳步组网：2026年4月7日，长征八号成功发射第七批组网卫星，标志着长八系列火箭开启高密度发射模式。此外，垣信卫星依托中科院微小卫星创新研究院与格斯航天两大制造主体，形成技术与产能互补，卫星批量制造瓶颈有望打破。
商业价值层面，太空算力正成为商业航天与AI深度融合的战略新赛道。之江实验室“三体计算星座”首发12颗计算卫星成功入轨；北京拟在700-800公里轨道建设千兆瓦级太空数据中心；成都国星宇航发布“星算”计划，拟用2800颗计算卫星织成全球太空算力网，并已实现大模型太空运行。随着可回收火箭技术成熟，太空算力大规模部署有望加速。
产业进展方面，我国火箭核心瓶颈正持续打通。朱雀三号、长征十二号甲首飞成功入轨，一子级回收取得巨大突破；2026年民营及院所多款大型液体火箭将密集开展首飞及回收试验，有望于今年实现火箭回收。发射工位持续扩建，周转周期显著缩短，中短期将极大加速星座建设，长期还将带动太空旅游、极速运输等应用爆发。
综合机构观点，建议关注以下核心赛道：
一是卫星制造：整星批量生产能力，以及相控阵天线、星载激光通信终端、霍尔推力器等核心零部件。
二是火箭发射：具备“大运力+可回收”技术的头部火箭公司及相关零部件。
三是太空算力与运营：星间通信、太空光伏、算力运营等环节。
四是地面设备与运营服务：民用终端及手机直连相关，具备稀缺资质的运营公司。
风险提示：投资进展不及预期；技术突破不及预期；市场竞争加剧；地缘政治风险。以上内容综合自华泰证券、国投证券、中信建投、长江证券、国泰海通证券、华西证券等近期已公开的证券研究报告，不构成任何投资建议，敬请投资者注意投资风险。
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